周五的交易时段里，Adobe股价一口气跌去6%。引发抛售的直接原因，是公司又要失去一位核心高管。与此同时，Adobe全面转向\"免费增值\"模式来拉拢新用户，也让市场感受到了这家软件巨头身上背负的压力。
Adobe对外确认，首席财务官丹·杜恩将在6月15日正式离任，转投芯片公司Marvell科技担任同样的职务。往前倒推三个月，Adobe刚宣布执掌公司长达18年的首席执行官山塔努·纳拉延即将交棒，只等董事会物色到合适的接班人就会正式退位。短短一个季度内，CFO和CEO接连传出变动消息。
今年早些时候，整个软件行业都被人工智能可能颠覆既有格局的忧虑笼罩，Adobe也在这波冲击中遭到重创，股价至今未能恢复元气。市场担心的是，AI会不会逼着Adobe这样的老牌玩家从根本上调整自己的商业模式。周四的季度财报电话会上，纳拉延特别提到了内容创作与消费领域正在出现的\"空前需求\"。他给出的判断很直白：\"从全局来看，Adobe眼前最要紧的机会，就是通过免费增值产品加速获取新用户，同时把用户生命周期价值做上去。\"
单纯看财报数据，Adobe这一季交出的成绩单其实不算差。第二季度营收达到创纪录的66.2亿美元，同比增幅13%，公司还顺势上调了2026财年的全年业绩指引。但这些数字显然没能安抚投资者的焦虑。截至上周五，Adobe股价年内累计跌幅已经扩大到37%，在七年来的最低谷附近徘徊不定。
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